“消费投资应基于人性洞察，如果你看到了人间百态，如果你能走进万家灯火，帮老百姓做好包子、油条、瓜子、酱油，为老百姓提供更好的衣食住行、吃穿用度、娱教医养，这样的事业足够伟大。” 加华资本创始合伙人兼董事长宋向前如是说。

2021年对于宋向前有什么特殊之处？仅今年下半年，“功能饮料第一股” 东鹏饮料上市、市值一度突破千亿元，文和友完成B轮融资、“中式快餐第一股” 老乡鸡启动A股IPO 进程…… “狙击手” 宋向前投中的不仅是数千亿元的市值，更是中国消费行业的中坚和希望。

作为一名在投资行业精深耕耘二十余年的老兵，宋向前先后任职于光大证券、国信证券，曾任华泰证券董事、财务总监。2007年宋向前创建了加华资本，从此专注于中国大消费与现代服务业投资，职业生涯累计资产管理规模超过800亿元。

十五年来，加华资本在消费领域精耕细作，陆续布局了洽洽、加加酱油、奥瑞金、巴比馒头、老乡鸡、爱慕内衣、嘉宝莉、小罐茶、美团、东鹏特饮、文和友等诸多行业龙头。在加华资本的助力和加持之下，这些耳熟能详的名字已逐步成长为中国消费市场上的中坚力量，而加华资本也已发展成为中国消费行业的头部投资机构。

在股权投资领域，加华笃信长期价值的力量，始终在大消费赛道上韬光养晦，俯首耕耘。谈及为何选择消费，宋向前坦言与自身经历相关。宋向前的母亲曾下海经商，做过服装和餐饮等小生意，让他得以亲身体会到创业者的不易。

而大学毕业于文学专业则让宋向前有着知识分子“兼济天下”的家国情怀。对他来说，消费离不开人性洞察，消费包含了人间百态。

加华资本切入“80% 消费者的80% 需求”，选择了一包零食（洽洽）、一顿快餐（老乡鸡）、一瓶饮料（东鹏特饮）、一张床垫（居然之家），从中国消费的底层逻辑出发，成为了百姓生活方式和人间烟火味最重的投资机构，“与14亿人的平凡幸福生活重度捆绑在一起”。

长期以来，加华主要关注三类企业：一是刚需高频赛道，重点投资具有长坡厚雪特征，具备时间复利投资价值的民生基础设施公司；二是具有消费升级和下沉市场特点的可选消费赛道的成长性品牌；三是传统消费业与技术进步改造结合默契的创新迭代型公司。大赛道里才能诞生大公司，大公司里才能制造出好产品。

从方法论角度看，加华已形成稳定的投资逻辑，聚焦三个“买定”：一是买行业发展（大行业），二是买企业增长（大企业），三是买企业家学习能力和心性的成长。

宋向前认为，人的因素至关重要。加华也非常看重“人和事” 的结合——企业是由人做出来的，体现的是人和事的匹配度，即所谓的“天时地利人和”。

宋向前指出，消费行业看似准入门槛低，但其实竞争壁垒非常高。一家消费品公司想要成为中国百姓的生活方式、成为国民级的品牌，有非常长的路要走。首先必须有好的初心，乐于为消费者创造好的产品和服务。“想要成为国民型品牌，必须要成为心智型品牌，老百姓拥护你，你就有了品牌创造的能力和潜质，就能获得更好的单价和复购”。

宋向前以“国潮” 举例。近年来，“国潮” 成为消费热点，国货成为潮流。但与此同时，也有不少曾经的中华老字号走向式微。

宋向前认为，今天的中国消费市场已经快速进入消费者主权崛起的时代。一些老字号品牌之所以完成不了品牌的刷新迭代和进步，无法与百姓的生活方式同步，不是因为“又老又土”，而是它忽略了年轻一代消费者对于当下消费环境、场景、产品和服务需求，“没收” 了消费者的权利。“想要逆生长、吸引年轻人的老字号应当看一看周围发生了什么。用户需要什么，品牌就提供什么；用户在哪里，品牌就出现在哪里。尊重消费者是第一要义。”

其次，如果品牌没有好产品，那么不管用什么方法售卖，都一定会失败。只有极致的产品才有穿透时间迷雾的力量。宋向前认为，本质上，这也是品牌基于深刻的人心洞察创造出来的产品竞争力，进而建立以人文价值关怀为主的商业竞争力。好的产品力才可能有好的动销，才可能有比同行更高的毛利和企业效率。

消费更是一个“青春涌动”的行业，持续考验品牌的创新迭代能力。宋向前坦言，在技术升级、信息过载的当下，品牌如何更好地表达销售触点、引爆集聚价值，需要系统的方法论，这对创业者和品牌拥有者提出了更高的要求。这也解释了为何加华如此看重企业家心性、心力和持续学习能力。

在消费升级的当下，Z世代逐渐成为消费主力军，未来20年将是属于中国消费服务行业的超级时代，在这其中必将伴随着超级公司的诞生。加华资本要做的就是找到这些“种子选手”，陪伴他们从小到大，由大而强。

中国正成为全球最大的社交单一消费市场，民族品牌如雨后春笋般出现，“民族的” 终将成为“世界的”。但在民族自豪的背后，我们更应该清醒认识到，中国正在从第三消费时代向第四消费时代过渡，哑铃型的社会分层凸显出贫富差距加剧。

据国家统计局的数据显示，中国有80% 左右的的百姓生活水平还处于中产阶级水平之下，中国约有9亿人月收入低于2,000元，90% 的人群月收入在5,000元以下，底层25%的人口总共只拥有全社会1% 的财富，而顶层1% 的人则占据着全社会30%的财富。

宋向前认为，中国企业家和投资者必须明白，不计后果追求资本扩张的时代已经结束，公平优先于效率的新时代已经到来。“国家提倡共同富裕、强调第三次分配，就是为了提高中等收入人群的收入水平、壮大中产阶级规模。当人均国民收入水平得到提升、人均可支配收入得到改善，中国的内需市场才能找到持续动力，中国的消费才会真正被引爆。” 宋向前指出，在政府高屋建瓴的政策下，加华将继续助力中国消费，支持民族品牌，培育冠军企业，创造更大的消费福利。

回顾加华15 年的筚路蓝缕，宋向前始终坚持做难而正确的事情。“每一家机构都有自己的特点，既有套利的公司，也有做价值投资的公司；既有执迷于投机力量的公司，也有相信时间复利价值运动的公司。作为一家高度垂直的投资公司，加华资本专注于价值创造。专心专注带来专业的价值，为市场为企业为平台真正赋能，被需要所以被尊重。” 宋向前说。

“未来20 年，是中国消费品牌成为世界性品牌的历史性窗口期。” 面对着大消费这个市场，宋向前有着更多的构想和雄心，“在这个超级时代，谋定而动、顺势而为，与百姓生活站在一起、深刻理解百姓生活。以利他之心，在更长的时间周期里，探索价值的更多可能。”