把精力放在那些你认为正确的、感兴趣的事情上，这样你无需再把这些精力收回来。

如果你只把注意力都放在可能有所收获的事情上，总有一天当这些所能获得的收益都被你吸收干净，你就必须要考虑何时才能把精力收回来，这才是最内耗的事情。
——查理•芒格

北京的地铁口再也骑不到小蓝单车了。Blue Gogo，Blue has gone.

这是一个疯狂的时代。摩拜与OFO燃起的共享概念这把火，已经烧得漫天灰烬。今年，共享单车的第一梯队即将迎来冬天这一单车骑行淡季的考验，而第二梯队的创业公司们，却可能快要熬不过这个冬天了。

在与对手竞争、和时间赛跑的激流之中挣扎的，不仅是创业者，还有一轮接一轮的投资人。

王者之兴，兴于王者，却也是时代的造物。共享概念正面临大浪淘沙的阶段，有些投资人和创业者抢滩起航之时，在船的末位仓促入座，难免被扬起的海浪甩得一身湿。

与其当未知的省略号最后的那个点，不如再等等，当下一句感叹号下面的那个点。

这就像是人生的结构性机会，可能一辈子只有那么一两次。有些人匆匆下注，等不了，于是也等不到。

等待 / 在好厨子眼里，等待是做菜的一部分

好厨师一般都有自己的料理风格。

日本有一间寿司店，鱼生出了名的好吃，新鲜有料。店长每天早晨四点就到鱼生市场挑鱼。据说市场上的渔民们，从来不会帮任何客人留下质量上乘的鱼生，想要最好的食材，寿司店长就必须与晨曦同起，最先来到市场上等着。

所以新鲜的鱼生里，也掺杂了时间赋予的好味道。

中华料理中，也不乏这种需要时间与之一起熬煮的美味。四川腊肉、潮汕粥道、广东煲汤，往往一口咽下的，就是时间沉淀的况味。然而快节奏的生活下，人们也发明了快手小炒菜，各式食材从高火的锅中走一轮，几分钟就能出锅上桌。

蒸炸煮炖，和投资之道竟也有相通之处。

炖一锅汤，要文火煨着，食材的精华才能慢慢渗入汤汁之中。相比小炒，它更费时间，更需精力，需要不心急的人坐下来慢慢等。

投资圈大抵也有这两种投资风格。其一，看准了，慢慢熬着，一口高汤滋润良久；其二，高火炒菜，高产高量，或许某一道恰巧可口，却不能被称得上硬菜。

第一类投资人们，宁愿利用五年、十年甚至更久的时间，与创业者们深度接触，爱惜的不仅是羽毛，也有手上的资本所赋予的权利和义务。在金融权威中逐渐衍生出资本服务，他们总能在等待打造的执着意志中拿下抢手标的，收得其成。

第二类投资人们，则往往选择了与时间赛跑。一旦他们没有挑中赛道上的明星创业者与项目，就可能丧失弯道超车的机会，甚至摔出赛场。因此，焦灼与担忧超越了沉稳与笃定，他们以数量赌质量，期待自己在1000个项目中，砸中了下一个Google。

或许不赌一把，没有Google。但是我们也必须承认，Google绝对不是靠赌博式投资，或是守株待兔能够发现的。

那么我们所说的等待，到底如何解读呢？

价值 / 等待不是空守，背后自成逻辑。

耐心并不一定获得收成，有时难免碰上土地贫瘠、天降大雨，甚至一场突如其来的蝗灾都可能毁掉一整季的耕种。

因此等待切忌凭空，它需要沿着背后那条投资主轴，才能发挥自身的价值。这条投资的逻辑很简单，就是在what和how之间，找到那个连接点why。

溯源人类历史，不断更迭的时代仿佛都带着不同的印记滚滚向前。一个接一个改变历史的里程碑事件是what，从未停歇的时代变换是how，而我们发现，消费与需求的平衡再造就是连接二者的why。

采集时代，人们的消费多由内生，生存是需求的当务之急。随后，人们发现采集来的小果子们，它们有些掉落在土壤里，竟在自家门口长出了谷物。于是，饮食需求推动了农耕时代的到来，可供人民食用的食物也日趋多样。

更多精加工的食物能够为日常活动提供充足的能量。于是，大量原本提供体能供给的血液，开始转而大脑的运转供能。发达的脑力使人类逐渐演化出更多的情感需求，消费的宽度被进一步拓展。

带宽拉长之后，人类的发展进程又转向对提升消费速度的渴求。于是，工业革命来了，轰然而鸣的蒸汽机重塑了需求的衍生路径，跨越地域和种群的消费需求被极大地开发，物质文明与精神文明双向促进，消费与需求得到了平衡再造。

同时，在等待的过程中，你更要学会坚持思考、避免犯错。投资人的事业就像一个短板的木桶，一个错误的决定很多可能葬送许多正确的决策。

巴菲特与查理芒格再次给了我们例证，他们告诫投资人，Waiting is not just waiting.

在等待的过程中，我们通常要花更多的时间思考。查理·芒格和巴菲特的日程非常宽松，把大量时间用来思考。你考虑得越周全，犯错的机会就越小。同时，我们要免于庸碌之忙。越忙越容易出错。而出错会打断投资的复利效应，让等待的价值付之东流。

在《穷查理宝典》这本书中，智慧的投资人查理芒格还告诉我们，等待是为了最后那出手的瞬间，这一瞬间所需要的勇气，和耐心一样重要。一旦发现机会，你就必须全力以赴。就像守株待兔的猎人，等待的机会终于到来，必须给出致命一击。

本质 / 被消费重塑的需求，其本质仍旧。

马克吐温曾经说过一句话，History does not repeat itself, but it does often rhyme.正如一切经济现象都是货币现象，一切投资逻辑都是对市场行为的动态反射。

前文中我们谈到，投资人有所等、有耐心是重要的，但等待不是空守，消费与需求的联结就是它背后的逻辑自洽。那么，为什么我们推崇坚守投资逻辑的等待，而不是随着消费与需求的变化，而不停转移阵地、另寻目标呢？

从市场的角度思考，我们发现，尽管需求不停地被历史的更迭重塑着，它在不断变化的消费行为中也呈现出不同的表现形式，比如共享单车、短视频、知识付费、社交游戏等等。

但是他们的本质，都是人的原生诉求，即“生存和繁殖”，以及由此衍生出的“更好地生存与繁殖”。后者我们通常称之为高阶的需求，即马斯洛理论中的社会情感需求。

所以说，敢于等待、善于等待的投资人，其实看准的是背后最本质的需求，而不仅仅是那些打包贩售需求，再赋以期不同解决方案的企业经营和商业模式。

这也是加华伟业资本一贯以来坚守的投资风格：不与乌合之众挤在同一艘满客的航船上，我们选择保持静心的等待，并在等待中坚持思考。箭在我手，方能直中靶心。

正如查理芒格所言，“尝试做成千上万的小事很难。但试着把几件事做好，就会有好的结果。”抓住人生少有的机构性机会，做好人生少数几个重要的决定，长期来看就能带来令人瞩目的成功。

我们以加华伟业资本近一年的投资组合为例，说明这种坚守本质的价值等待式的投资，它多么简单又多么复杂。

即将收尾的2017年，加华伟业资本先后投资了东鹏特饮、爱慕集团、居然之家、新明珠陶瓷、老乡鸡餐饮等全中国乃至全世界的行业领头羊。

首先，我们看得准。既然人的需求都是围绕着“更好地生存与繁殖”，因此衣食住行以及他们的消费升级都将是未来大消费行业的基石。我们不否认泛文娱、新零售所带来的颠覆动能，但是它们的发展，却无法离开最基础的饮食、穿着、家居等硬需求。

其次，我们守得牢。爱慕集团我们前后跟进了超过七年，东鹏特饮更是在红牛之后就进入了我们的投资视野。正如加华伟业资本创始合伙人宋向前所言，在与企业保持深度沟通期间，我们从未把手中的资本当成可以挥舞的刀剑，妄图割断企业命脉；反之，我们把它当成用以泼墨的狼毫，一心为创业家的事业添几笔重彩浓墨。企业家看到了这股坚守，我们也自然云开月明。

最后，我们等得起。一切行为不过是意念的折射，看得准、守得牢的投资逻辑并不难，而真正能坚守十年，才是它所赋予我们的价值。

路虽远，尚有路可走；
心不定，则无处以达。