过去几年，新消费行业的起伏时刻牵动着一级市场的投资机构。伴随消费品牌步入挖掘真需求、打造真实力、增长质量高于增长速度的第二阶段，消费品投资也进入了深水区。

过去消费投资被认为是一级市场上门槛最低、“谁都能来看”的赛道，大量基金在移动互联网红利退潮、硬科技投资门槛较高的背景下涌入消费赛道。这催生了一批炙手可热的新消费品牌，市场上一度出现了“三顿半小作文”“花西子考题”等备受热议的融资传闻。但2021年下半年以来，国产消费品牌在电商平台的销售额被国际品牌赶超，营销转化率、复购率等核心指标不断降低，此前登陆二级市场的“新消费第一股”也遭遇了股价下跌，这让投资机构的投资策略和退出路径受到挑战，它们开始冷静下来，重新思考机构定位以及项目定价。

一级市场的理性回归让消费领域的投融资热度有所下滑。根据烯牛数据，MAT2022周期内消费行业融资事件总数及披露融资总额相较MAT2021周期略有回落，其中融资事件总数下滑10.11%，披露融资总额下滑3.58%。这意味着机构出手更加谨慎，钱也流向了更少的项目。而披露融资总额相较MAT2019周期仍处于高位，也显示了投资机构对消费行业仍然看好。

毫无疑问，消费行业的投资正变得愈加理性，对项目的甄选也更加严格。就像消费赛道的坡长雪厚，消费品牌的投资也是一件长期事业。它不仅门槛不低，甚至因为噪音更多、诱惑更多，对投资机构的眼光和定力都有极高要求。一家优秀的消费投资机构一定是与消费品牌同步迭代，能够快速学习同时掌握底层行业规律，能够挖掘潜力品牌同时耐心陪伴其走过不同阶段，能够抓住行业新机同时又能厘清行业噪音。这甚至已经超越了“投资方法论”所能涵盖的范畴，更可能是机构底层架构和思维方式所带来的差异。

基于此，第一财经、CBNData（第一财经商业数据中心）评选出了“2022中国新消费年度投资机构”，共有12家机构上榜。加华资本成立时间超过15年，专注消费品投资，通过对洽洽食品、巴比馒头、东鹏特饮、老乡鸡等品牌的投资，成为消费品领域的头部PE。

一个消费品牌成长的自然规律，叠加投资机构对项目的持续多轮押注告诉我们：一家好的消费投资机构绝不止于发现新品牌，而是要陪伴消费品牌共同成长，成为真正能经受住时代考验的好品牌。