9月21日，2022中国基金合伙人峰会在杭州举办，会上36氪发布了2022投资机构系列名单，致力于发现和找到那些市场上值得关注投资机构和背后出资人。

这是36氪持续四届举办LP/GP调研，邀请到了市场上1500+VC、PE以及母基金、产业基金参与其中，通过定向发送调研问卷，广泛收集参与者在募资、投资、管理、退出等四大维度细节数据，并且基于问卷内容反向进行走访/电话调研，了解市场全貌。

加华资本凭借优质的投资业绩和募资成绩，荣获多项荣誉，分别是：

「2022中国最受LP认可私募股权投资机构」TOP 50

「2022中国最受LP认可本土投资机构」TOP 50

感谢认可，加华将继续用实际行动坚守消费投资，陪伴创业者、企业家，不忘初心、砥砺前行。

以下是加华资本合伙人徐大卫在2022中国基金合伙人峰会《本土机构的翻滚20年》环节的主题发言：

大家好，我是加华资本合伙人徐大卫。加华资本是2007年成立的垂直专注消费领域的投资机构，我们成立16年以来一直都在投消费，没有跨出大的赛道和边界。

目前在管规模260多亿，共计投资了三四十个项目，平均每年2-3个。我们投了很多消费领域的第一股。2009年投的坚果炒货第一股洽洽瓜子；包子馒头第一股巴比食品；国内功能饮料第一股东鹏饮料；国内酱油第一股加加酱油；零食连锁第一股来伊份等等。加华资本的特点是聚焦消费、有限出手、单一项目投资规模比较大。另外我们在投后方面非常重视，如果从时间和团队资源的分布角度看，大概有80%的时间精力放在投后环节。

站在我们的角度对中国本土机构的发展有不一样的认知。加华投资的一些公司是10-20年的成熟型公司。在我们眼里，这样的公司在消费赛道里还是很年轻的。中国的GP行业发展也只有20年左右，其实也很年轻，GP机构往往进入他们的青年阶段也面临很多成长的困惑。我们走到今天，有机会讨论发展机遇，其实是因为我们基金有一些坚持的原则和特点：

1、专注。这16年我们只看消费，我们知道自己的能力边界在哪。一个前置性的认知是消费赛道非常大，足够我们去干一辈子。专注会带来很大的竞争力，因为我们只看吃喝玩乐、衣食住行，用了十六年时间，让我们的算法、算力和行业紧紧绑定在一起。

2、从创立第一天坚持头部策略。2009年我们投资的第一个项目是洽洽食品，当时已经是行业老大了。这个策略背后也是非常艰难的。就像我经常跟同事们讲的，“我们不能只看到鸭子在水上特别优雅地游，事实上脚底下拨水的动作是很辛苦的”。我们把钱投到这些现金流非常好、利润非常好，行业头部的公司里，背面不是靠关系，而是靠能力。靠的是让这些董事长能够认识到，加华资本能够给这些行业头部企业额外的帮助。为企业赋能，是我们的第二个特点。

3、在座的每一家GP走到如今共同特点都是抵抗诱惑。这十几年有各种各样的红利，不管是互联网、还是硬科技的红利。消费是一个很有意思的赛道，前两年忽然涌进无数GP在投消费，这是非理性的。在这样忽冷忽热的环境下，能够坚持原则、抵御其他行业的诱惑是很重要的。

4、今天的主题叫置身事内，这16年我们一直把自己放在被投企业的事内，一直把自己定义成被投企业的事业合伙人，和企业一起共创。虽然投的是PE后期阶段，但是我们依然用共创的心态帮助企业做成长、做价值增量。这四点是我们能够走到今天的原因。

纯粹从宏观环境冷暖的角度看，2022年可能在座的各位，感受不到利好，更多是压力。不过任何事情都是有两面，福祸相依。同样，我们的消费投资行业，也可能是压力之下内卷之下，暗含着利好的。

我们研究全球顶级消费品牌有这样一个结论，真正头部品牌基本上都是成长在压力环境之下的。我们去看美国的耐克、日本的优衣库、英国的戴森。优衣库成立于1984年，日本随后进入失去的30年。创始人基本上也拿不到VC的钱，甚至在石油危机期间，贷款向银行借钱用于公司经营，利率高达10%-20%。

从募资的角度看，现在环境很冷。但从投资的角度看，现在是很好的时间，创始人冷静起来，不会一味追求高估值。因为去追求募很多钱，放在账上也花不掉，或者拿到钱之后盲目投流量，也形不成实质性有效的积累。从投资的角度看，未来几年是一个很好的窗口期，我也相信中国在未来5到10年，有一批企业可以成为世界性的头部的消费品牌。

从募资的角度看，当然有挑战不过也同样有机会。我们看到一些市场化、对于消费赛道有长期理解、非常扎实的母基金、保险、家办，还在认真看这个赛道，这也对GP也提出了更多的挑战。就像我们投的项目，冷的环境下需要练内功，需要打造个性化能力和差异化能力。这也不是坏事。