2017年11月27日から28日まで、投資中の情報、投資中の資本が共同で主催した第11回中国投資年次総会買収サミットが北京で開催された加華偉業資本パートナーの蘇文俊は招待されて会議に参加し、テーマ講演を発表した。

今回のサミットは「中国龍のグローバル化と産業アップグレード」をテーマに、政府、学者、上場会社、投資機関、証券会社、創業企業など多くの代表を集めた中国の台頭時代の産業統合とモデルチェンジ・グレードアップにおけるm & a投資の動向と実現ルートを共同で検討する。

以下の内容は加華偉業資本パートナーの蘇文俊のテーマ講演「消費アップグレード: 新ポテンシャルと新業態」を整理します。

1.一種の変化

過去の一週間、ビクトリアの秘密は初めて中国に入り、上海で「維密秀」を開催しました。 「維密秀」の中で美しいモデルが転んでいるのを見て、もともと大きな影響力を持っています。

「維密」は22年前に世界の三つの国で「維密秀」を開催したことがありますが、これは初めて中国で開催されました。 「維密」も昨年下半期に中国市場に進出した。 多くの人が市場から答えを探しています。2017年の中国の下着市場の規模は2000億元近くに達し、アメリカ市場の2倍になりました。 しかし、問題はこんなに大きな市場で、「維密」は以前は知らなかったのか?なぜ近年、中国市場を狙っているのか?これはすでに起こっている変化を体現している。

それは中国人の消費能力と消費観念がすでに飛躍的に向上したことである。 昔、中国人は面子を言っていました。ロレックスの腕時計をつけたり、ブランド服を着たりしていました。商標は全部残っています。 下着のような中に入っていて、直接展示できない製品は、消費が順調な中で後方にある。 しかし、今では消費者は他人に見えないもののために多額の費用をかけて、自分を快適にして、自分を喜ばせることを望んでいる。

振り返ってみると、中国の下着市場を見ると、店で最も多く見られる下着ブランドは愛慕、マニ芬、安莉芳、黛安芬である。 私たちはまた、ある二線の下着ブランドが昨年純利益で55% 減少したことを観察した。 第二線ブランドの生存は普遍的に困難であり、これは中国人がより質の高いものに興味を持ち始め、中国人の収入が上がると同時に消費能力が上昇し、消費者はより良いものを必要としていることを示している。

上記のいくつかの下着ブランドの中で最も利益の高い愛慕は、このような傾向を見定めています。 その価格は基本的に五六百元で、そのブランドの代弁者として、映画「満城は黄金甲を持っている」の「黄金下着」を生産した。 加華偉業資本は幸運にも上半期にこの会社に投資し、中国下着第一ブランドの株主になった。

2.2種類のポテンシャル

日本は前世紀の60-80年代に急速に発展して、貧富の差はとても大きくて、だから80年代に日本はほとんど全世界を買いました。 しかし、80年代以降、日本の消費は理性に戻り始め、消費者は製品とサービスの個性化を重視し始め、消費習慣が変わって、消費者がよく知っている無印良品がある。 製品の設計や内包、生活の質、環境保護の理念に対する表現を重視し始めました。

1つ目は「重力ポテンシャル」です。 2016年に電気商黒馬 ― ネット易が厳選し、昨年オンラインでわずか4ヶ月で2300万人のユーザーが発展し、そのブランド理念は「良い生活はそんなに高くない」と呼ばれた。 現在、大量の消費者は十分なお金を持っているが、良いものが見つからない、これは最大の「重力ポテンシャル」である。 消費者はもっと良いものを必要としているので、ネット易厳選のようなブランドは市場の注目を集めている。

消費のアップグレードには、上から下への「重力ポテンシャル」だけでなく、下から上への「弾性ポテンシャル」もある。 世界の大手食品飲料企業はネスレ、コカコーラのように、中国では百年以上前から、すでに大量の規模を持っている。 台湾地区は大陸より30年早く発展し、旺旺食品も数百億の販売収入がある。 これは下から上への規模を示しています。 加華偉業資本が投資した国内業界のトップ企業は瓜子、加加醤油の販売収入は数十億しかないが、市場空間が広いので、時間をかけても同じ規模になる。

国内には巨大な消費グループがあり、日々向上している消費需要があり、国内の消費サービスブランドの規模はまだ大きくなく、発展空間は巨大である。 「維密」は欧米の規模が頂点に達したら、下落しなければならない。 中国の消費サービスブランドがやるべきことは、十九大報告が指摘した社会の主要な矛盾の新たな変化と同様に、中国消費財企業は人々が日々増加している美しい生活に対する需要を絶えず満足させなければならない。 株式投資はより良い、より良い製品を生産する企業に投資しなければならない。

3.新業態の本質: オフラインチャネルの価値を再発見する

業態については、チャネルについてはどう理解していますか?この年「酒香も路地の深さを恐れている」と、オンラインでもオンラインでも、チャネルが最も必要なのは消費者がどこにいるか、オンラインでのチャネルはずっと極めて希少性を持っているそして現在、オンラインチャネルはすでに回帰を加速している。 最近、アリババは大潤発200億元以上を投資しました。また、華聯にも投資しました。二番目の株主です。また、京東も永輝スーパーに投資しました。

BATのようなオンライン大手は次々とオンラインに入っている。オンラインリソースは希少でコピーできないからだ。 高資本は最近百麗に投資しました。一番重要なのは百麗は二万以上の端末拠点があります。世界二番目の市場があります。ナイキに次ぐです。 オンラインの資源は限られた物理空間で、他の人を占有すると手に入らない。 アリババのように強くても仕方がない。華聯、大潤発、欧尚のようなオンライン資源に投資するしかない。結局、これらの資源はすでに大部分を占めている。

新しい業態は、オンラインチャネルの価値を再発見し、インターネットの技術で伝統的なチャネルを改造することである。 現在羽口にある無人小売店を含めて、多くは本格的に開店するのではなく、伝統的な小売店の坪効果と体験を改善し、向上させる技術ソリューションを模索している。 新しい業態を確立し、新しいルートを開くのではなく、伝統的なオフライン業態、ルートをアップグレードさせ、しかもこの価値は無限である。

オフライン資源の価値を再発見するという面で、華偉業資本は業界の先頭に立っている。 これまでに投資した交渉の種は、全国に6000以上の販売店、30万以上の端末店がある投資したバルビマントーは、上海に2千以上の小売店がある私たちが投入した来伊分は中国チェーンサービスブランドの第一株で、3000以上の自営店がある。 これらのオフライン資源はすべて希少で、華偉業資本は消費サービスブランドをよく知っています。 これが東鵬特飲のような成長性のある会社がなぜ加華偉業資本の株式投資基金の投資を受けたのか。

加華偉業資本は大消費サービスの分野ですでに10年間蓄積されており、我々が投入した消費サービス系大手企業のルート、ブランドなどの資源は互いに協力することができるいわゆる本当の意味での「エネルギー投資」です。 では、この角度から見ると、加華偉業資本のように大消費サービス分野に専念する投資機関は、現在の消費市場にも新たなポテンシャルを形成している。