2026年2月3日 —— Harvest Capitalの投資先であるEastroc Beverage（09980.HK / 605499.SH）は本日、香港証券取引所への上場を果たしました。これにより、同社は中国で初めてA株およびH株の両市場に上場した機能性飲料企業となりました。

今回のIPOによる調達額は約101.4億香港ドルに達し、香港での一般公開は57.46倍、国際配分は15.60倍の応募超過となりました。本件はアジア飲料業界における過去最大規模のIPOとして、新たな記録を打ち立てました。

Eastroc Beverageの最初であり、当時唯一の外部機関投資家として、Harvest Capitalは同社の成長を長年にわたり支援できたことを誇りに思います。本上場は、単なる投資案件の成功にとどまらず、消費分野における長期的・信念型投資の有効性を示す重要なマイルストーンです。

1994年から中国No.1へ：機能性飲料トップブランドへの道

1994年に設立されたEastroc Beverageの歩みは、中国発コンシューマーブランドの台頭を象徴しています。創業者兼董事長である林木勤（リン・ムーチン）氏のもと、同社は鋭い市場洞察力と徹底した実行力によって、「Eastroc Energy Drink」を国民的ブランドへと成長させました。

現在、Eastroc Beverageは中国最大の機能性飲料企業です。近年では、世界の上場ソフトドリンク企業トップ20社の中で最も高い売上成長率を記録しています。

「疲れた時、眠い時はEastroc」というスローガンのもと、長距離ドライバー、配送員、夜遅くまで働くオフィスワーカーなど、中国の多くの働き手にエネルギーを提供し続けています。

10年にわたるパートナーシップ：Harvest CapitalとEastroc Beverage

Harvest CapitalがEastroc Beverageと築いてきた関係は、高頻度消費、強いブランドロイヤルティ、単一主力商品のスケーラビリティという消費投資の基本原則に基づいています。

機能性飲料分野への豊富な投資経験を背景に、Harvest Capitalは同市場がノンアルコール飲料の中で最も成長性の高い分野であると早期に判断しました。2015年に初めて接触し、2017年には3.5億元人民元を投資、当時唯一の外部株主となりました。

A株市場で約10年にわたり伴走した後、Harvest Capitalは2026年の香港上場においてもアンカー投資家およびコーナーストーン投資家として参加し、同社のグローバル展開を引き続き支援しています。

業界をリードする業績：売上200億元を支える基盤

最新の業績見通しによると、Eastroc Beverageは引き続き力強い成長を遂げています。

• 売上規模：2025年通期売上高は207.6億元人民元超、前年比31％以上の成長を見込む

• 収益性：純利益は43.4〜45.9億元人民元、最大**37.97％**の増益を予想

• 販売ネットワーク：中国の地級市のほぼ100％をカバーし、3,200社超の販売代理店と430万のアクティブ小売拠点を通じ、2億5,000万人以上の消費者にリーチ

こうした強固な内生成長力こそが、今回の記録的IPOを支える基盤となっています。

グローバル展開：中国のEastrocから世界のEastrocへ

H株上場は、Eastroc Beverageのグローバル戦略における重要な転換点です。

同社は中国市場での成功にとどまらず、コカ・コーラやサントリーのようなグローバル総合飲料グループへの成長を目指しています。

現在、製品は30以上の国・地域で販売され、米国、インドネシア、ベトナムなどに海外拠点を展開しています。今回の調達資金は、海外生産能力の拡充とサプライチェーンの高度化に重点的に投資され、「海外生産×海外販売」の両輪モデルを加速させます。

Harvest Capital董事長の宋向前（Alan Song Xiangqian）は次のように述べています。

「Eastroc BeverageのA+H上場は、中国の機能性飲料産業が世界に進出する宣言です。Harvest Capitalは引き続き“チャンピオンの背後にいるチャンピオン”として、Eastrocのグローバル展開を支援していきます。中国ブランドのグローバル化とは、製品の輸出にとどまらず、価値連鎖と経営力の輸出でもあります。本日は歴史を目撃し、未来に向けて共に新たな成功を築いていきます。」