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我们重点关注受益于国民经济增长和消费升级的行业领军企业,以及拥有高成长空间的成长型企业。投资理念上我们一直奉行审慎稳健的投资理念,不随波逐流,亦不刻意追求势起而动。

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行稳致远的摘星之旅——加华伟业资本十年消费投资之路

发布时间:2017/08/06 来源:加华伟业 作者:加华伟业 NEXT

 2017-08-05 加华伟业资本 北京加华伟业资本管理有限公司

“只有当潮水退去的时候,才知道是谁在裸泳”。最近的市场波诡云谲,黑天鹅还在市场游荡,灰犀牛已经在教育市场,威力初显。很多人和事在如此纷繁复杂的脆弱市场中经不起细看,亦受不了远观,纷纷水落石出。然而就在各种喧嚣渐次退去的时候,我们却意外发现了一家低调务实,十年专注中国消费服务领域股权投资的专业基金——加华伟业资本。

 

说起加华伟业资本,或许不为众人所知;但一提起中国坚果炒货第一股洽洽瓜子、中国酱油第一股加加酱油、中国零售连锁第一股来伊份、亚洲最大金属包装上市公司奥瑞金、中国高端女士内衣第一品牌爱慕内衣、中国民族功能性饮料第一品牌东鹏特饮、中国早餐连锁最大企业巴比馒头、中国装饰行业龙头企业业之峰、中国本地生活最大线上服务提供商新美大、中国最大社交拍摄平台美图秀秀、中国最大油漆涂料企业嘉宝莉、中国黑茶之源湖南茶业白沙溪等等全国知名消费服务品牌,却是街头巷尾,随处可见,并深受广大消费者欢迎。而这些行业之星背后的一个共同点,就是均为加华伟业资本进行了股权投资的企业。

在全民PE热,竞争白热化的格局下,为什么这些行业之星,都能够接受加华伟业的投资?在移动互联、生态化反、O2O、P2P、C2M等概念层出不穷的时代里,为什么加华伟业就能一直沉着冷静地专心于传统的消费服务领域投资?这些都是让人在直觉上会产生的问题,带着这些疑问,我们走访了加华伟业资本。

“我们有一个简单的信念:全世界最大的单一消费品大市场一定会产生世界性的消费服务类公司!”在全世界都来中国抢市场的大消费格局下,我们有时候却如此忽略身边蕴藏的巨大市场空间,而把精力扑在一些如此渺茫的黑科技概念上,或一些缺乏数据支撑所谓的“热点”,加华伟业董事长宋向前表示:“我在创业之初的投资理想就是通过投资与服务协助迅速造就中国消费服务行业龙头与旗舰企业”。有了龙头地位与近垄断性市场份额,才有定价权,强者更强,这是世界产业发展的趋势,在兼并整合未完全大规模进行之前,正是投资人的黄金时间,加华资本团队正是怀着这样的初心背着双肩包筚路蓝缕开始创业,历经十年,矢志不渝,始终坚持在中国消费和服务产业进行投资。这种坚持源自于创始人宋向前先生对中国消费市场发展与升级的信心。

众所周知,2016年全年,社会消费品零售总额已达到332316亿元,占GDP比例为44.7%,比上年增长10.4%。消费持续作为国民经济增长的第一驱动力,对经济增长的贡献率达到64.6%。就中国消费市场投资而言,显而易见的突出优势有三点:1、巨大且呈刚性需求的市场特征;2、需求弹性变化较小;3、消费升级特点鲜明。当今天消费升级成为投资新热点时,加华伟业早在2007年就开始专注布局投资消费产业,成功的投资人与其说是精于选择和计算,不如说是他们看清了趋势并能坚持有所为有所不为。让每一家所投的企业都成为时代风口的猪,膘肥体壮的展翅飞翔,是我们的目标与方向,“我们只投消费服务类公司”这是靠着这种心无旁骛的坚持与毅然决然的放弃,加华伟业资本走出了一条中国消费及服务产业投资的行稳致远之路,也在中国消费市场及品牌企业投资上建立了自己的赛道优势、产业图谱和投资根据地。

 

“可为什么这么多优秀的行业龙头企业能够接受您企业的投资呢?”——“这就需要耐心、诚意、专业与坚持”。加华伟业最终投资成功的企业距第一次登门拜访时间往往是经历了3-5年之久,甚至有长达10年之久的企业。加华伟业资本在消费服务领域的投资无疑选择了最为艰难的一条路,但是成绩、口碑与信心是最好的通行证,加华资本不在乎起始的困难,加华的投资逻辑是在确定投资的消费服务细分领域后,对标世界排名第一的同类企业,然后寻找国内最有可能成为第一的企业,这样决定了加华大多只能投资消费服务行业的前三名。这些企业作为行业之星,往往同时为众多投资机构所追捧,特别是消费品龙头企业,典型的特征就是现金流丰富,不缺钱。那么加华伟业靠什么获得这些行业之星的青睐呢?“靠服务,我们从来不把自己看作为一个单纯的股权投资基金,而是把自己看成一个全面金融解决方案的供应商。投资只是建立合作互信的纽带关系,而精细服务才是获得客户的秘决,因为这些优秀的消费品企业从来缺的就不是钱,而是需要一个在资本市场上能够信任的同伴,懂行业的金融管家,而这正是我们的专长。”为此,加华苦心孤诣,耗费巨资在10年间建设了自己强大的系统能力,从企业数据库、知识管理体系、研究与培训系统、到承揽、承做与执行,形成了运营完善的六大系统。并由此对所投企业输出全面资本市场与行业咨询的服务,获得了众多行业龙头企业的认可与赞赏。在投资行业中,增值服务、赋能投资等概念不断变化与被探讨,但只有当加华伟业将服务变成承揽利器并屡试不爽时,才能令人信服加华伟业是在将这些理念真正地落地与执行。如今,欣喜地看到加华资本越来越成为消费产业最值得信赖的投资人,一直在加快着步伐,如一令免检王牌,在消费产业里起风掀浪。

在获取行业龙头投资机会中,宋向前先生认为比服务更重要的是投资人的品质。任何一家行业龙头的成功绝非偶然,“有恒产者有恒心,有恒心者有恒产”。伟大的公司与产品一定是一种伟大的思想和品质的表现和延伸,中国经济的持续健康发展最需要的是难能可贵的企业家精神。加华认为,只有以成人之美、惠己达人的心态去尊重和理解企业家的价值观和创业艰辛,才可能感同身受、荣辱与共;才可能形成和企业家价值观和行动上的融合汇通,声气相通;才可能以甘当助手和参谋的心态,而不是居高临下以教练或投资人心态看待问题。站在企业长期价值角度,以企业家心态和专业角度看待和服务企业,深刻理解投资者和企业价值趋同这一基本原则,才可能真正实现“企兴我荣,企强我优”的逻辑自洽。因此对加华伟业资本而言,所谓的“投资就是投人”,更多地不是加华去挑选企业家,而是成功企业家基于加华的品质与专业精神与自己的趋同最终选择了加华。 “物以类聚,人以群分”;只有投资人自身也具备良好的品质,深邃的思想,才能获得好企业的欣赏与认可,才能与好企业结伴同行共同实现产业理想。正是基于这种反身性逻辑,加华的投资摘星之旅,更多的不是对外的一种运动,而是一直对自身人格品质的修行。加华10年来,一直敬畏常识,不贪图暴利与追逐热点,这需要的是智慧、理性与定力,一直严格遵守投资纪律,克制投资冲动,不屈服于投资压力;一直致力让自己更加具有耐心,不焦不躁;更加谦虚,承认自己的无知,严守能力边际;更加谨小慎微,严防死守,降低投资风险。对加华伟业资本而言,投资就是一场无止境地对投资者人格与品质的修炼过程。

投资即人生,人生即投资,两者本质上都是充满着不确定性,但无时不刻进行着博弈,都具有提高胜率的机会和方法;比知道做什么更重要的,是知道绝对不能做的事有哪些。加华伟业资本消费投资之道正是“守正出奇,和而不同”,以惟精惟一的态度恪守常识,以价值投资的理念砥砺前行。宋向前先生认为在价值投资的路上,无捷径可循,所谓的投资大师,不是他们获得了神秘的天启,只不过是忠于复利并践行始终而已。投资生涯最美妙的情形就是抓住了复利,抹平了均值回归的时间特性,持续获得稳定的表现,践行复利投资的最大变量是时间,最重要保障是质量,卓越的价值判断能力来自长期勤奋工作的积累,只有朴素而又专注工作,沉静而又切实解决问题,才能契合时间积累的奥妙,收获复利投资的胜果,穿越周期,真正让“奇点”临近,价值投资之正道在于守正出奇和抱朴守拙,坚持有所为和有所不为。否则,方向不对,越勤奋越坎坷,越投入越疯魔。

关于未来,我们总是希望能听到最快和最好的答案,似乎旁人的喝彩,疯狂的估值成长和炫酷的商业模式才是唯一精彩,其实时间很长,要做好一件事又怎么可能只在两三年,我们想起了巴菲特,几十年如一日对可口可乐和宝洁投资的坚持,正是有这份淡定与睿智,才有了今天笑傲世界的复利回报,蜕去金融的光环,让投资回归服务,成全他人的同时成就自己。在加华人的眼中,投资注定是场马拉松,以始为终,平安抵达才是唯一目的。业内笑称宋向前先生未来必将成为中国消费品投资大师,但宋先生笑语:志在,愿携诸君共成,但匠心不改。

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