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我们重点关注受益于国民经济增长和消费升级的行业领军企业,以及拥有高成长空间的成长型企业。投资理念上我们一直奉行审慎稳健的投资理念,不随波逐流,亦不刻意追求势起而动。

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拥抱变革,新消费时代的大居然:居然之家投资价值分析 | 加华研究

发布时间:2018/02/14 来源:加华伟业 作者:加华伟业 NEXT

 

 

 

 

在上几期文章中,我们带着大家了解了全球家居巨头宜家与宜得利,小编算是埋了个伏笔。今天,我们跟大家再来好好聊聊中国版的宜家与宜得利——居然之家。

 

说到居然之家,大家一定都不陌生,从“装房子,买家具,我只来居然之家”到“装房子,买家具,线上下线我都来居然之家”,这些经典广告语早已家喻户晓。居然之家为什么如此有底气?它是否还只是一个“家居大卖场”?未来的居然,将走向哪里?

 

其实,它一直在那里,你真的“看见”了吗?

 

转型的居然,拓宽我们商业文明的边界

 

居然之家集团

 

居然之家集团成立于1999年,是集大家居(线上+线下)、金融、消费、森林置业等多业务板块于一体的中国家居行业的龙头企业。

 

其中,大家居是居然之家集团运营的核心业务,主要包括家居卖场、装饰工程、建材超市、智慧物联和国际展览五大业务板块。

 

随着一线城市商场的逐渐饱和,实力雄厚的家居建材流通企业开始逐渐向二线和三线城市延伸,进一步扩大销售网络的覆盖面,在一线城市的竞争则由片面的抢夺商场,转向品牌建设、内部管理和签约战略客户等多个领域。在此过程中,居然之家凭借多年的积累的经验优势、品牌优势,顺利成为行业绝对领军者。

 

截至2017年末,居然之家的家居卖场已经遍布全国29个省(市)自治区、超过223家门店,营业面积超过1200万平方米,年销售额超过600亿元,已成为中国家居行业服务、管理、口碑俱佳的行业龙头企业。

 

 

 


 

居然设计家平台

 

在移动互联网驱动的新零售时代背景下,居然之家2016年推出居然设计家平台,构建线上与线下融合的集设计、家具建材、商品销售、施工、物流配送和售后智能家居服务于一体的全渠道和全产业链平台。

 

居然设计家的使命是以互联网、大数据和云计算为手段,改善家居消费者的服务体验、提升家居行业运行效率,从而让家居服务变得快乐简单,并以此为基础构建以家居为中心的家庭消费生态圈。

 

 

 


 

立体的生态圈

 

居然之家顺应互联网时代商业零售的发展趋势,主动从“大家居”向“大消费”转型升级,构建以家居平台为中心的融合跨境电商、进口食品超市、数码智能商品代理、院线餐饮、儿童培训和娱乐、体育健身、居家养老等为一体的消费生态圈,涵盖消费者吃、喝、住、行、娱、教、医、养的全方位生活需求。

 

 

 


 

a、 构建消费的生态圈

 

从2016年开始,居然之家就以家居消费平台为中心,多触角地延伸至食品超市、院线餐饮、体育健身、跨境电商、智能数码、儿童娱乐、居家养老与家政服务等领域,构建围绕家庭的吃、喝、住、行、娱、教、医、养等多维度的消费生态圈。

 

b、 打造金融投资平台

 

居然之家在消费生态圈的架构基础上,打造金融服务平台,以实现产融结合。居然之家金融控股有限公司于2017年年初成立,紧紧围绕现有600多万线上客户,发展保理、商户经营贷、个人消费贷、产业发展基金和私募股权基金业务,资产规模60亿元以上。公司争取五年内将居然金融发展成为以民营银行为核心,以保险和基金为两翼,资产规模500亿元以上的,特色鲜明,经营稳健,效益良好,可持续发展的产业金融集团。

 

c、 打造智能物流平台

 

居然之家打造全国性物流服务平台,提升行业效率。居然之家立足家居产业供应链,重点布局物流领域。计划在全国20个大型城市建设住宅大件智能物流中心,中心集仓储、分拣、配送、物流运输为一体,为上下游厂家、经销商及顾客提供综合物流服务,提升行业效率,降低运营成本。

 

 

 


 

多维的居然,引领我们生活方式的进化

 

消费的居然

 

居然之家深耕家居行业近二十年,始终聚焦家居建材消费领域,为了适应互联网时代商业零售业的发展趋势,公司在进行全面的“消费升级”,向体验性、便捷性、轻松娱乐性等多元化发展,不断围绕“家庭”丰富产业链,构造大家居消费闭环,让顾客真正享受到“一站式”购物体验。

 

 

 


 

生活的居然

 

居然之家构建的消费生态圈定位于中高端,契合了消费升级趋势下,消费者对生活品质和品味的追求。消费生态圈以家居为中心,多触角地延伸至超市、餐饮、电影院、健身、家政、教育和医养等各个家庭生活消费场景。

 

 


 

 


 

服务的居然

 

居然之家多年来以服务作为安身立命之本,始终以消费者作为战略眼光落脚点,深知只有取得消费者长期的满意和信任,才能基业长青。服务为本、诚信为本既是企业的经营理念,也是居然之家创业、立业的根本。

 

“先行赔付”、“向消费者倾斜”、“绿色环保”、“统一退换货”、“一个月无理由退换”、“同一品牌同一价”、装修“零增项”、送货安装“零延迟”,都是居然之家服务为本、诚信为本的体现。

 

 

 


 

智能的居然

 

a、 智能物流

 

智慧物联业务,主要以居然之家全国大家居主题购物中心为依托,以AI等智能技术全方位武装仓、配、装、售后、结算环节,重构商户分别独立配送的现有格局,为上下游厂家、经销商及顾客提供综合物流服务,真正实现智能订单、智能运输、智能仓储、智能配送、智能分析。通过打造统一订单、统一仓储、统一配送、统一安装、统一结算的平台,该智能平台能够提高配送的规模化、效率化和经济化,减少空载率。将消费者一次装修平均接受送货次数从40-50次大幅减少至1-2次。

 

 

 


 

b、 智能数码

 

 

 


 

居然数码是以居然之家致力于为消费者打造的全新数码生活、智能生活和智能家居体验等项目,与苹果系列产品、优必选机器人、大疆无人机等一线数码品牌开启深度合作模式,未来将在智能家居领域与苹果HOMEKIT开展深入的合作。

 

c、 智能家居

 

 

 


 

在居然之家举办的“北京国际家居展暨中国生活节”上,居然展示了可显示智能菜单、收看实时新闻的多功能智能LED屏、真实感十足的VR体验中心,通过声音控制出水量的龙头等,新鲜智能的家居产品层出不穷。居然之家在“智慧”这一主题下,将以家为出发点,重点关注未来科技产品的发展趋势,融合3D云设计、数码科技、健康生活等不同领域的多元产品,诠释对于“智能轻生活”的构想。

 

平台的居然

 

传统家装行业痛点诸多,消费者满意度极低,设计难、选材难、沟通难等,消费者不胜其烦;尤其是价格不透明、材料质量不一、牵涉环节多、装修质量差、纠纷难解决等行业痛点,更是让消费者苦不堪言。传统家装市场的参与者包括前端的建材品牌商、经销商、卖场,与用户直接对接的装修公司、设计师和施工队,以及后端的家居软饰品牌商、经销商、卖场等,产业链极其冗长,运行效率低下。
 

居然设计家平台以互联网、大数据及云计算等手段,针对家装行业的痛点进改造,重塑家装产业链,构建包括设计、家具材料采购、商品销售、施工管理、物流配送和智能家居服务为一体的全产业链整合平台。

 

生态的居然

 

集团以家居平台为中心,多触角延伸围绕家庭的消费需求,构建多维立体的生态圈。从时间维度看,生态圈贯穿消费者的一生,考虑到家庭的每一位成员,由儿童、青年、中年至老年。从满足消费者需求的角度看,生态圈覆盖吃、喝、住、行、教、娱、医、养等全方位的需求。在生态圈内,全产业链的平台搭建与全业态的构建,各环节之间有序贯通、各业态间互通互联形成交易闭环,客流、信息流、物流等在生态圈内进行多点激活并汇集成流。

 

 

 


 

健康的居然,实现我们价值投资的追求

 

近年来,居然之家集团的经营业绩和盈利能力持续提升。

 

2014年至2016年营业收入三年复合增长率达8%。截至2017年年底,居然之家实现了608亿元的市场销售额,同比增长率30.4%,全国门店数量达到223家。

 

资产结构方面,居然之家集团流动资产占比超过50%,远高于16%的同行业平均水平。主要原因居然之家主要采用承租物业方的资产再招商出租给商户的模式,通过预付租金的方式,通常能获得出租方在租赁金额方面的优惠。居然之家的轻资产模式同时使得投资性房地产占比也远低于平均水平,保持在40%左右。

 

正是基于居然之家一直以来的健康而稳健的经营业绩与财务指标,2月11日,加华伟业资本联合阿里巴巴、泰康集团、云锋基金等投资机构与居然之家达成高达130亿元的投资,成就了2018年国内首单百亿级别的重磅战略融资合作。这次合作,其实也是加华伟业资本十一年来所坚守的投资逻辑与价值判断的延续,我们持续看好“中国消费”,看好尊重消费者、给到消费者最好产品与服务的伟大企业。

 

 

而未来,我们更将看到一个更为强大和前沿的居然之家,一个真正的行业变革者。我们不缺巨头,但更需要发现巨头的眼睛。只要我们相信中国作为全世界最大的单一消费品市场一定会产生世界性的消费服务品牌,我们就能够实现精准聚焦,找到它。

 

 

 

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